我国水务运营行业已经进入稳步增长期

　　去年4月“水十条”的颁布，掀起了行业的投资浪潮。PPP项目的推行，对水处理行业的发展起到积极影响作用，大部分公司的业绩呈上升趋势。如今已过去一年，从行业发展趋势来看，水务运营行业已经进入稳步增长期。

　　我国水务运营行业已经进入稳步增长期

　　供水行业和污水处理行业的发展

　　截至2016年上半年末，我们关注的6家供水相关上市公司营业总收入为66.09亿元，比2015年同期增加10.88亿元，增幅19.7%;营业总成本为49.85亿元，比2015年同期增加9.12亿元，增幅22.4%;营业利润为17.42亿元，同比增加0.23亿元，增幅1.3%;归属于母公司净利润18.36亿元，同比增加1.14亿元，增幅6.7%。行业整体毛利率为41.0%，同比下降1.8个百分点;整体净利率为28.4%，同比下降2.9个百分点;平均ROE为5.25%，同比下降0.6个百分点。

　　而污水处理行业上半年整体业绩增速更加出色，13家相关上市公司营业总收入为101.01亿元，比2015年同期增加35.50亿元，增幅54.2%;营业总成本为89.9亿元，比2015年同期增加31.88亿元，增幅55.0%;营业利润为12.97亿元，同比增加3.15亿元，增幅32.1%;归属于母公司净利润11.61亿元，同比增加3.57亿元，增幅44.4%。行业整体毛利率为33.3%，同比下降2.7个百分点;整体净利率为11.9%，同比下降1.3个百分点;平均ROE为2.95%，同比下降0.2个百分点。

　　国内水处理行业已发展得较为平稳

　　到目前为止，国内大部分城市的水处理行业已经发展得较为平稳，但仍有大量中小城镇乡村的水处理行业较为落后。总体来说，从行业发展趋势看，国内市政水处理市场容量尚未饱和，发展空间较大，主要体现在以下几方面：乡镇农村污水处理市场空白、现有污水处理设施的提标改造、污泥的无害化处置，再生水利用等。而政府出台措施提高水处理设施的设计、制造和管理水平，推动着水务行业快速向前发展。

　　2016年上半年，6家供水上市公司中营收增速*快的公司分别为江南水务增长55.9%、中原环保增长22.3%和重庆水务增长8.8%;归母净利润增速*快的公司分别为中原环保增长1653.3%(主要由于去年同期基数较小)、江南水务增长51.9%和兴蓉环境增长7.9%。而13家污水处理相关上市公司中营收增速*快的公司分别为华控赛格增长151.4%、兴源环境增长127.7%和碧水源增长122.7%;归母净利润增速*快的公司分别为兴源环境增长240.4%、巴安水务增长101.4%和碧水源增长76.2%。(